租赁经营的税收筹划

　　融资租赁可以及时取得资产使用权，而且能避免资产所有权所带来的风险，节约维修费用，租金增减应税所得额还可以取得税收收益。举债购置取得了资产使用权与所有权，固定资产超役使用或超负荷运转可带来额外收益，同时举债购置还可以取得利息和折旧的税后收益，甚至能够享受政府投资减税优惠。二者各有利弊。该公司添置滚齿机是为了自行加工原来委托外单位加工的大齿轮。若滚齿轮使用效率不高，资金筹措困难，应优先考虑融资租赁。因为融资租赁能以较少的资金及时取得资产使用权，在繁琐政策下不失为一种较现实的筹资方式。况且，它在群众资金不足，调整生产经营方向，贯彻产业政策，提高设备利用率等方向有着特殊的作用。另一方面，以现金流量、货币时间价值或资金成本等方面作具体分析，也可能说明融资租赁支出、收益好，应被选择。

　　首先，对比两方案的资金成本的现金付出量。根据资料，借款平均年利率为2％，因而举债购置的资金成本为12％。

　　租金年金贴现系数＝固定资产原值／年租金

　　＝1040000／204000＝5.098

　　查1元年金现值系数第8年：

　　11％    5.146

　　i      5.098

　　12％    4.968

　　由相似形原理：

　　（i－11％）／（12％－11％）＝（5.098－5.146）／（4.968－5.146）解得i＝11.27％，即融资租赁租金成本为11.27％。11.27％＜12％，表明采用融资租赁方式成本相对较小。

　　两方案成本现金流出量如下：

　　（1）融资租赁：年租金204000元

　　（2）举债购置：年还本付息＝债款额×投资回收系数

　　＝1040000×[1／（P／A，12％，8A）]

　　＝1040000×0.2013

　　＝209352（元）

　　年维修费＝2000元

　　可见，举债购置时，年现金流出量为211352元，204000元＜211352元，即融资租赁的年现金流出量小于举债购置的年现金流出量。

　　其次，在现时币值基础上，结合税收因素对比分析两方案各自的现金流出量。假定该公司资金成本平均为11％，使用直线折旧法，所得税率为33％。

　　（1）融资租赁年现金流出量：204000元

　　租金年税收益：204000×33％＝67320（元）

　　税后现金流出量：204000×（1－33％）＝136680（元）

　　税后现金流出量现值：136680×年金现值系数＝136680×（P／A，11％，8）＝703356（元）

　　（2）举债购置现金流出量计算表

　　单位：元

　　还本付息额 付息额 还本额 贷款余额 折旧额 维修费 减少应税所得 税上收益 税后现金流出量 贴现系数 现值

　　2）＝（3）＝上年（4）＝（2）（5）＝上年（6）＝（8）＝（3）＋（6）（9）＝（8） （10）＝（2） （11）n （12）＝n（1） 1040000 （5）×12％－（3） （5）－（4） 1040000 （7） ＋（7） ×33％＋（7）－（9）  i＝11％×（10）×0.2013 ÷100  1040000

　　1  209352   124800    84552    955448   104000    2000  230800    76164    135188  0.901  121804

　　2  209352   114654    94698    860750   104000    2000  220654    72816    138536  0.812  112491

　　3  209352   103288    106064   754686   104000    2000  209288    69065    242287  0.731  104012

　　4  209352   90562     118790   635896   104000    2000  196562    64865    146487  O.659  96535