为何新的投资者必须比原有投资者投入更多的资本 才能取得与原有投资者相同的投资比例？

　　问：为何新的投资者必须比原有投资者投入更多的资本，才能取得与原有投资者相同的投资比例？

　　答：股份有限公司以外的其他企业（包括有限责任公司），有时会出现投资者实际缴入的出资额大于注册资本的情况。如果投资者缴入的资本高于该投资者按照公司章程或者投资合同协议规定其应占的出资比例，超出部分应作为资本溢价。

　　所以出现资本溢价问题是因为，股份有限公司以外的其他企业投资者通常按其出资份额对企业经营决策享有表决权，并依其出资额享有相应的利益和承担有限责任。因此这些公司的投资者必须严格按照公司章程规定的出资方式、出资额和出资期限出资。公司成立时企业投资者认缴的出资额全部记入"实收资本"账户，企业的实收资本等于企业的注册资本，此时不存在资本溢价问题。但当这些公司增资扩股，有新的投资者介入时情况就发生了变化。为了维护原有投资者的利益，新的投资者必须比原有投资者投入更多的资本，才能取得与原有投资者相同的投资比例。这是因为：（1）企业初创时期经营通常较为困难，风险大而获利能力较低。企业正常经营后，一般情况下资本利润率要高于企业初创阶段。由于这种高出初创阶段的资本利润率是以企业初创时必要的垫支资本带来的，企业创办者为此付出了代价。因此相同数量的投资，出资时间不同对企业获利的影响程度不同，由此带给投资者的权力也不同，前者通常大于后者。因此新加入的投资者要付出比原有投资者大的出资额，才能取得与原有投资者相同的投资比例。

　　（2）由于企业经营过程中实现利润的一部分留在企业，形成留存收益。这部分留存收益应属于原有投资者的权益，但由于其未转入实收资本，新加入的投资者将与原有投资者共享这部分留存收益。作为共享留存收益的先决条件，也要求新加入的投资者付出比原有投资者大的出资额，才能取得与原有投资者相同的投资比例。

　　（3）对于企业信誉较高，盈利前景看好的企业，新加入的投资者或单方面增资的投资者也必须为此付出超过所占份额的出资。

　　从以上分析可以看出，资本溢价实质上是新加入投资者对于原有投资者以前投入资本的一种补偿".因此不属于某一特定的投资者，不应记入"实收资本"账户，而应记入"资本公积".