差别征收“红利税”是积极一步

       股息红利税调整政策又向前迈了一步。经国务院批准，财政部和证监会16日同时发布消息，自2013年1月1日起，对个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，股息红利所得按持股时间长短实行差别化个人所得税政策 。 持股超过1年的，税负为5%；持股1个月至1年的，税负为10%；持股1个月以内的，税负为20%。

　　网民对此反响强烈，认为差别征收红利税是积极一步，期待该政策带来长线投资氛围，但担心政策最终受益人只集中在少数人范围内。也有网民坚持认为征收红利税是重复征税。网民认为，要从根本上稳定股市，必须多管齐下整治顽疾。

　　红利税差别化是积极一步
　　认为此项政策对股市偏利好的网民指出，该政策必将鼓励长期投资、抑制短期炒作，而且将对蓝筹股起到维稳作用。

　　叶檀的博客指出，A股市场尚未养成回报投资者文化，现金分红少得可怜，且分配极不均衡，厚此薄彼触目皆是。股息红利税差别化征收是培育市场价值投资的一环。从长期看，差别税收政策作为培育价值投资者的基础政策，应该出台。

　　署名“老艾”的网民说，鼓励长期持股长期投资，使投资者由博短线价差转变为享受上市公司分红，必将利好蓝筹股。特别是高分红的“现金奶牛”，投资者长期持股有助于减少股价波动。

　　不过，有些网民并不看好该政策所能带来的整体效果。

　　叶檀说，如果中小公司普遍通过炒作概念、股价异动获得差价，其收益远远大于分红。如果一个月内就可以获得20%的收益，谁会为了5%的税收优惠去长期投资？

　　而且，A股散户一直以来得到的分红偏少，这使网民担心红利税差别化政策的受益人将只集中在少部分人群。

　　署名罗善强的博客文章说，该政策可能会成为惠及少数人的政策，对大多数投资者无多大益处。统计显示，2010年度所有A股公司累计分红中，70%以上分给了“大小非”、公司高管等大股东，而分到散户头上的不到30%。

　　红利税是否应取消
　　虽然股息红利税差别化征收政策的出台有着浓厚的稳定股市的韵味，但也有网民指出，红利税是重复征税，应该取消。

　　署名丁大卫的博主认为，红利税其实是重复征税。目前上市公司现金分红来源于公司的税后利润，顾名思义是缴纳了所得税之后的利润。而个人投资者、基金在收到分红后，还需要再按5%至20%的税率缴纳个人所得税，造成重复征税。

　　网民“十年磨一剑388”说，虽然对个人投资者股息红利税进行了差异化征收，但并没有从实际上解决重复征税问题。

　　丁大卫说，取消红利税的最大意义在于鼓励上市公司分红，矫正投资者投资心态，从热衷投机炒作，转变为长期投资和价值投资，进而促使股市整体良性发展。

　　稳定股市必须多管齐下
　　许多网民认为，差异化税收只是改革中国股市体制的一小步，要从根本上稳定股市，必须多管齐下，彻底治理内幕交易、上市公司业绩变脸等顽疾。

　　罗善强分析了中国股市近年来“跌跌不休”的原因：中国A股市场从6124点跌到2000来点，至今还不能止跌企稳，主要原因，一是价值回归，2006年至2007年涨得太高了；二是股票供过于求，股票发行量和大小非解禁量大大超过了进入二级市场的资金量；三是投资者进入二级市场的资金得不到增值，而二级市场资金因高价发行等因素转入了上市公司等行为人的手中；四是上市公司业绩变脸或极不稳定，使二级市场投资者损失惨重。因此，从根本上解决好这些问题，对稳定股市至关重要。

　　叶檀说，差异化税收只是中国股市体制问题中的一个小变量，改总比不改好。但是，其他变量也应该做出根本性改变。打击内幕交易、制止股价异动背后的黑幕、建立正确的定价体系，让炒作者因为高风险得不偿失，进而追求有信用的上市公司的长期回报率，才是鼓励理性投资的根本。

       相关法规——财税[2012]85号 关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知