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股东期望报酬率＝2%＋2×（5%－2%）＝8%。 乙公司综合资金成本＝420÷1800×32÷420×（1－30%）＋1080÷1800×8%＝6%。 1．乙公司因取得的捐赠收入金额198．9万元大于该公司当年应纳税所得额367万元的50%，可以在5年内平均计入应纳税所得额，故乙公司每年计入应纳税所得额的金额＝198.9÷5＝39.78（万元）。 乙公司接受捐赠应纳所得税额现值＝39.78×[P／A，6%，4）＋1]×30%＝39.78×（3.4651＋1）×30%＝53.29（万元）。 受赠固定资产入账价值＝198.9＋1＝199.9（万元）。 税法规定受赠固定资产的年折旧金额＝199.9×（1－5%）÷10＝18.99（万元）。 该固定资产折旧抵税现值＝18.99×（P／A，6%，10）×30%＝18.99×7.3601×30%＝41.93（万元）。 因该设备第10年末残值收入为20万元，则按税法规定其残值＝199.9×5%＝10（万元），收回残值收益应纳所得税＝（20－10）×30%＝3（万元）。 则该设备残值收入净额现值＝（20－3）×（P／S，6%，10）＝17×0.5584＝9.49（万元）。 乙公司支付维护费用净额现值＝0.5×（P／A，6%，8）×（1－30%）×（P/S，6%，2）＝0.5×6.2098×70%×0.89＝1.93（万元）。 与该受赠设备有关的税负现值合计＝100×（P／A，6%，10）×30%＋53.29＋3×（P／S，6%，10）－0．5×（P／A，6%，8）×30%×（P/S，6%，2）－41.93＝220.8＋53.29＋3×0.5584－0.5×6.2098×30%×0.89－41.93＝233.01（万元）。 乙公司获得的现金流入量合计＝100×（P／A，6%，10）×（1－30%）－53.29＋41.93＋9.49－1.93＝515.21－53.29＋41.93＋9.49－1.93＝511.41（万元）。 2．假设乙公司仍可选择第二种情况的三种受赠方式，并补充差额资金于年末购置先进设备后投入使用，我们只需要计算使用先进设备给公司带来的现金流量，再结合三种受赠方式下现金流入量即可得出最优方案。 购置新设备现金流出量234万元，新设备年折旧额＝234×（1－5%）÷10＝22.23（万元）。则： 因此，乙公司接受捐赠生产设备后将其售出再购入先进设备时，乙公司获得的现金流量合计=443.93+143.51=587.44（万元）。 接受捐赠同等价值货币资金并购入先进设备时，乙公司获得的现金流量合计=443.93+139.23=583.16（万元）。 接受捐赠售后所得货币资金并购入先进设备时，乙公司获得的现金流量合计=443.93+136.85=580.78（万元）。 由以上分析可知，在上述条件下，乙公司四种不同处理方式的税负水平及现金流量如表4所示。 由表4可知，在上述条件下，存在更为先进的设备时，企业应选择使用新设备更为有利。 |
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