《关于进一步显著提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》政策吹风会

来源：国务院作者：国务院人气：时间：2015-12-25

摘要：国务院新闻办于2015年12月25日（星期五）上午10时在新闻发布厅举行国务院政策例行吹风会，请证监会副主席方星海介绍《关于进一步显著提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》的有关情况，并答记者问。 [主持人胡凯红] 女士们、先生们，上午好。欢迎大家出

[方星海]注册制的事一会儿我请霍主任回答。我先回答明年的一些重点工作。这么大的文件落实下来肯定需要几年时间，但是明年很重要。我们想从这么几个方面落实：一是积极发展证券交易所股票市场。丰富市场层次，建立上海证券交易所战略新兴板，所以从时间点上来说，明年“战兴板”一定要推出。二是加快完善新三板，大幅增加挂牌公司数量，支持中小微金融机构以及高科技企业在新三板挂牌。鼓励符合条件的机构开展全国股转系统推荐业务，实施市场内部分层，研究向创业板转板试点。三是要规范发展区域性股权市场，明确区域性股权市场监督管理职责分工。区域性股权市场是大家俗称的四板，也就是各个省市批准的区域性股权市场。我在上海当金融办主任的时候，当时上海也建了一家股权交易中心。今后的管理模式就是全国各地的股权交易市场要符合统一的监管标准，这个标准由证监会来制定，但是标准的执行、风险的防范以及区域性股权交易市场的日常管理都是在地方政府。形成一个行业标准制定在证监会，其他日常监管责任在地方省市区政府的模式。要搞好这个市场，一定要循序渐进，特别是要做好投资者适当性管理工作，不是谁都可以进这个市场，也不是什么产品都可以在这个市场上发。这两个管好以后，风险就可以管得住。四是开展股权众筹融资试点，这项工作也是要循序渐进，明年试点一定要启动，但是不会形成一哄而上的局面。五是发展壮大债券市场，按照简政放权、放管结合、优化服务的总体要求，支持创新发展，加强债券市场监管协调，也就是说银行间债券市场和交易所债券市场之间的监管要有更好的协调。加大两个市场之间的互联互通，也就是说债券可以在这两个市场之间转托管，投资者也可以在这两个市场之间随意进出，投资者可以这边投，也可以到那边投，最终目的是要形成一个统一的债券市场。我讲了这五项工作，主要是证监会职责范围内的工作，我刚才说这个文件出台以后，落实还是要跟有关部门协调推进，所以其他一些2016年市场要做的事我可能没有谈到，但这个文件出台以后慢慢就会明确。2015-12-25 11:46:47

[霍达]关于注册制改革这个问题，在12月9日和12月11日，证监会已经通过新闻稿和新闻发言人回答记者问的方式，将实施如何解决于法有据的问题，实施的具体路径安排已经作出了回答。我在这里就不再做新的补充了。另外，关于注册制改革的重大意义，社会、市场各界也都有共识，这里我也不再重复了。在上次的新闻稿和答记者问当中，关于注册制改革的实施有几项内容我想重复一下，实际上没有新的内容。一项内容是关于注册制改革实施之后，监管部门的审核理念。这个是注册制改革的一个核心内容，就是在注册制改革实施后，监管部门不再对发行人背书，企业业绩与价值，未来的发展前景，由投资者判断和选择，这是注册制改革的一个核心内容。与之配套，就需要相应的加强事中事后监管，通过监管制度的安排和严格的执法来保障发行人履行诚信的责任，中介机构履行把关的责任。关于这套监管制度安排，在人大审议之后，国务院还要出台一个决定，证监会根据这个决定会出台一系列的监管规则，重点是加强事中事后的监管。另外还想补充一点，实际上在上次新闻稿里也讲到了，就是注册制改革的实施是一个渐进的过程，发行的价格和节奏不会一步放开。我在这里是把上次新闻稿和答记者问的内容再重申一遍，没有新的补充。2015-12-25 11:47:28

[方星海]霍达说得非常对，我补充两点。一是刚才说对节奏、价格的控制最后要放开，这是一个渐进的过程，已经说得很清楚了，这个目标也不是遥遥无期的一个目标。二是中国证券市场的发展有一些制度性的障碍我们要克服。回想一下，从2005年开始，花了大概两年多的时间完成了股权分置改革，这是一项了不起的改革，从改革的难度、涉及面的广度来看，恐怕是世界改革历史上都少见的改革，在座的记者太年轻可能都不知道。股权分置改革以后，证券市场上剩下来的所谓制度性的缺陷，要改的就是股票IPO发行制度，朝注册制这个方向改，改完以后，我以为中国证券市场上大的制度性障碍已经没有了。所以注册制改革完成以后，我们可以预期中国的证券市场将会有一个非常光明的前景。2015-12-25 11:48:10

[中央电视台记者]近期证监会暂停了部分私募股权投资基金，也就是PE，包括私募投资基金的一些挂牌新三板的政策。想问一下证监会大概是出于什么样的考虑，对于新三板未来中长期的健康、可持续、良好的发展有什么样的影响？2015-12-25 11:48:50

[方星海]这个问题大家很关心，我先简单说几句，然后请霍主任补充。今年以来，在新三板市场上，私募基金管理机构，也就是PE的管理公司频繁融资，融资金额和投向引起了社会广泛关注和质疑，包括媒体也有很多问题。因此，需要加强对此类私募基金管理机构的监管。暂停私募基金管理机构在全国股转系统挂牌和融资，并对前期融资的使用情况开展调研，这是下一步的任务。2015-12-25 11:49:34

[霍达]我补充一下。新三板是一个非常重要的市场，刚才在回答记者朋友提问时已经讲到了，它是服务中小微企业，特别是创新型、创业型和成长型、科技型中小微企业的重要的一个场所，而且是公开转让的场所。这里和大家透露一下，我们今年的统计，新三板的融资功能不亚于创业板的融资功能。设立这个市场、发展这个市场的目的是要服务实体经济。我刚才也讲到了，它不是沪深交易所的一个预备板，本身就是一个独立的公开转让市场，而且已经发挥了越来越突出的支持中小微企业和创新、创业、成长型企业的功能。这个板的定位，我刚才讲的是服务实体经济。今年以来，私募基金管理机构在新三板的挂牌数量比较多，引起了市场和监管部门的关注。现在我们是暂停了私募基金管理机构在新三板的挂牌和融资。为什么要做这样一个安排呢？就是考虑到新三板的定位是服务实体经济，服务中小微企业。当然这里面也有不同的观点。在讨论过程当中，有的观点认为，一些私募基金管理机构融资之后，也可以投到中小微企业和创新创业企业，这也是间接支持创新创业和中小微企业的发展。这样一种意见，我们也很重视。现在要把这个问题梳理一下，就是对私募基金管理机构挂牌、融资的金额、投向，究竟是不是投到实体经济，再做深入的调查研究和论证，进一步明确这类机构在新三板挂牌的监管安排。2015-12-25 11:50:19

[方星海]我们国家金融市场上，有一个几乎是规律性的东西应该引起大家的重视。凡是某一个产品、某一个服务，短期内大幅增长的话，就要静下来看一看，要小心一点。里头可能就隐含着某种风险，几乎是任何一个产品、任何一种服务都会有这种情况，只要是短期内大幅增长，我看了就有点担心，就是要先停一停，不要说别的原因，就看投资者就行了。短期内大幅增长的话，那些投资者能不能适应，都是什么投资者进来，是不是有风险？2015-12-25 11:51:03

[新华社记者]请问一下方主席，2016年在对外开放方面有什么举措？会不会推出深港通？另外QDII2的进展情况怎么样？有没有时间表？2015-12-25 11:51:49

[方星海]2016年，证券市场的对外开放肯定会有一些新举措。至于说时间表，目前金融体系框架下，要说某年某月某日必须要推出一个什么东西很难，因为一个产品、一项服务的推出，影响它的东西太多，只能是大致的时间预期。具体到你说的深港通2016年会不会推出，我觉得会推出。关于QDII2在2016年会不会推出的问题，可能人民银行更有发言权。按照中国人民币加入SDR的要求和我们的承诺，以及国际投资者对更多的人民币产品、人民币资金的需求这样一个现实，QDII2推出是符合这一要求的。2015-12-25 11:52:31

[胡凯红]今天吹风会到此结束，谢谢方主席、谢谢霍主任，谢谢各位记者。我们下次再见。2015-12-25 11:53:04

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