北京资产评估协会资产评估专业技术委员会执业问题解答[2018年第一期]——评估方法选择及艺术品评估实务问题

北京资产评估协会资产评估专业技术委员会执业问题解答[2018年第一期]

评估方法选择及艺术品评估实务问题

　　特别提示

　　针对近期执业人员在评估实务中提出的评估方法选择，评估程序实施，艺术品评估等具体技术操作处理上的问题，北京资产评估协会资产评估专业技术委员会组织业内专家做了相应解答，供大家在执业中参考。

　　本解答仅代表专家个人观点，不能替代相关法律法规、资产评估执业准则以及资产评估师个人的职业判断，资产评估师在执业中应结合项目实际情况、自身职业判断合理使用，不能直接照搬照抄。

　　一、关于评估方法选择的有关问题

　　问题1：法律法规和评估准则对评估方法选择有何要求？

　　答：《中华人民共和国资产评估法》第二十六条规定，评估专业人员应当恰当选择评估方法，除依据评估执业准则只能选择一种评估方法的外，应当选择两种以上评估方法，经综合分析，形成评估结论，编制评估报告。

　　根据《资产评估基本准则》第十六条的要求，确定资产价值的评估方法包括市场法、收益法和成本法三种基本方法及其衍生方法。资产评估专业人员应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析上述三种基本方法的适用性，依法选择评估方法。

　　由此可见，法律法规和评估准则均要求资产评估专业人员在符合一定条件的情况下选择两种以上评估方法进行资产评估(以下简称“两种以上方法评估”的要求)。

　　问题2：为什么要选择两种以上方法进行评估？

　　答：资产评估三种基本方法本身没有优劣之分，主要区别在于不同的方法是从不同的角度对资产的价值进行衡量。同时，三种方法都有自己的适用条件。资产评估专业人员对一项资产进行评估时，需要结合评估业务的特点和实施条件，对三种基本方法的适用性进行分析和判断。一方面要考虑哪种途径估算的资产价值更能满足经济行为的需要，另一方面还要考虑是否具备某种评估方法的使用条件。

　　在评估实践中，客观条件通常无法百分之百地满足某种方法的使用需要，资产评估专业人员一般也难以保证某种方法得到的评估结论绝对精确。《国际评估准则2017》指出，“为了得到一个指示性价值，尤其是缺少充分事实或可观察输入使得单一方法不能得出可信赖评估结论时，应该考虑并可以使用多种途径或方法”。因此，通过选择两种以上方法进行评估，可以在一定程度上起到相互验证的作用，从而更好地保证形成更加科学、合理、准确的评估结论。

　　问题3：是不是每一个项目都必须采用两种以上方法进行评估？

　　答：无论是资产评估法，还是资产评估准则，都没有直接要求所有项目一律采用两种以上方法进行评估。因为采用两种以上方法进行评估是必须具备一定的前提条件的。只有具备采用两种以上方法进行评估的客观条件时，才有可能采用两种以上方法进行评估。

　　关于采用两种以上方法评估应当具备的前提条件，资产评估法是按照排除法进行规定的，即“除依据评估执业准则只能选择一种评估方法的外”。资产评估准则提 到的评估方法选择原则，是“根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析上述三种基本方法的适用性，依法选择评估方法”。

　　评估方法的选择需要资产评估专业人员根据评估项目的具体情况进行具体分析，是一种专业判断。正因如此，法律法规和资产评估准则都没有简单要求所有项目都必须采用两种以上方法进行评估，而是要按照评估准则规定的原则和方法进行方法适用性分析。

　　【例1】某公司拟收购一家计算机软件开发企业，委托资产评估机构对该企业的股东全部权益价值进行评估，评估基准日为2017年3月31日。经分析，资产评估师拟采用收益法和市场法进行评估。资产评估报告披露的方法选择理由如下：“由于能够收集到分析被评估对象历史状况、预测其未来收益及风险所需的必要资料，具备采用收益法实施评估的操作条件，本次评估可以采用收益法。由于可以搜集到适量的、与被评估对象可比的上市公司，以及将其与评估对象对比分析所需要的相关资料，具备采用市场法进行评估的操作条件，本次评估能够采用市场法。由于被评估企业为轻资产企业，拥有大量的诸如客户资源、人力资源、商誉等无形资产，而资产基础法未能涵盖上述无形资产的价值，本次评估不适宜采用资产基础法。故根据本次评估目的和评估对象的特点，以及评估方法的适用条件，选择收益法和市场法进行评估。”

　　【例2】某公司拟收购一家游戏企业，资产评估机构受托对该游戏企业股东全部权益价值进行评估，评估基准日为2016年9月30日。经分析，资产评估师拟采用收益法和市场法进行评估。资产评估报告披露的方法选择理由如下：“评估对象作为一家主营游戏的轻资产公司，人力资源、销售渠道、核心技术、竞争优势和品牌影响力等商誉类无形资产对企业价值影响较大，适合采用收益法评估。移动网络游戏业近两年并购市场较为活跃，2014年初到2016年9月游戏收购案例较多，适合采用交易案例比较法评估。故本次评估选择收益法、市场法进行评估。”

　　以上两个项目都是在资产评估准则修订发布之前完成的。两份资产评估报告均选择了收益法和市场法进行评估，并分别结合被评估企业的行业特点和资产情况分析了适用收益法和市场法的原因。特别是第一份资产评估报告，不仅分析了采用收益法和市场法进行评估所具备的条件，也明确说明了不宜采用资产基础法进行评估的原因，同时强调方法的选择是资产评估专业人员根据评估目的和评估对象的特点，以及评估方法的适用条件进行综合分析判断的结果，比较符合新的资产评估准则规范。

　　问题4：哪些项目可以只采用一种方法进行评估？

　　答：资产评估准则对评估方法的选择原则提出了明确规定，只有在分析了三种基本方法的适用性，并得出其他两种基本方法均不适用的情况下，才能采用一种方法进行评估。评估实践中，以下情形通常可以只用一种方法进行评估：

　　1.在评估以出让为目的公路收费权项目中，对拟出让的公路收费权通常采用收益法一种方法进行评估。

　　2.在评估以净资产出资为目的的项目中，对用作出资的整体性资产和相关负债通常采用资产基础法一种方法进行评估。

　　3.在评估以减值测试为目的的项目中，当资产预计未来现金流量的现值高于公允价值减去处置费用的净额时，对资产可回收价值可采用收益法一种方法进行评估。

　　4.在单独评估应收账款项目中，可通过核实账面值并扣除预估风险损失的方式进行评估(以可能收回的数额确定评估值)。

　　5.其他可以只用一种方法进行评估的情形。

　　问题5：是不是单项资产也必须选择两种以上方法进行评估？

　　答：在资产评估法出台以前，资产评估准则关于“两种以上方法评估”的要求一般是针对持续经营的企业价值评估业务。2006年国务院国资委发布的《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》将该要求做了进一步扩展：涉及企业价值的资产评估项目，以持续经营为前提进行评估时，原则上要求采用两种以上方法进行评估。2012版的企业价值评估准则指出，以持续经营为前提对企业价值进行评估时，资产基础法一般不应当作为惟一使用的评估方法。因此，有的资产评估专业人员误以为资产评估法出台以后仍然只有企业价值评估才适用“两种以上方法评估”的要求。其实不然，单项资产评估同样适用该要求。

　　单项资产评估可以区分为两种不同情形。一是单项资产评估业务中的单项资产评估，二是采用资产基础法评估企业价值时涉及到的单项资产评估。

　　问题6：单项资产评估在选择方法时都需要遵循哪些规则？

　　答：在单项资产评估业务中，单项资产即该类业务的评估对象。根据中国资产评估协会发布的各项具体执业准则，机器设备、不动产、无形资产、森林资源资产、珠宝首饰等单项资产评估，在选择评估方法时应当遵循以下规定：

　　
　　问题7：企业价值所涉及的单项资产评估中应考虑哪些因素？

　　答：在企业价值评估项目中，如果采用资产基础法进行评估，也涉及到对评估范围内的各项单项资产进行评估。但是，这里的单项资产评估有别于前述单项资产评估业务里的单项资产。由于评估方法是对评估对象价值进行评定估算的技术手段，所以，法律法规和评估准则关于“两种以上方法评估”的要求也应当理解是针对评估对象而言的。在企业价值评估业务里，评估对象是股东(全部或者部分)权益或企业整体价值，而不是各单项资产，所以相对于评估结论而言，两者的重要性水平是不同的。再加上单项资产评估业务里的单项资产和企业价值评估业务里的单项资产在价值影响因素、对评估对象贡献方式和贡献程度等诸多方面也存在差异，所以两者在评估方法的选择上也应有所区别。

　　《资产评估执业准则——企业价值》要求资产评估专业人员根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集等情况，分析收益法、市场法、成本法(资产基础法)三种基本方法的适用性，选择评估方法，是针对该项评估业务对应的经济行为所指向的企业整体价值、股东全部权益价值和股东部分权益价值提出的。至于企业价值评估中涉及的单项资产，该准则明确指出，采用资产基础法进行企业价值评估，各项资产的价值应当根据其具体情况选用适当的具体评估方法得出，所选评估方法可能有别于其作为单项资产评估对象时的具体评估方法，应当考虑其对企业价值的贡献。准则并没有强调各项资产也必须用两种以上基本方法进行评估，而是强调了具体方法的适当性。这种区别对待的原则也同样体现在各类资产的评估准则中。如《资产评估执业准则——不动产》，专门用一章的篇幅介绍了企业价值评估中的不动产评估的相关要求，突出了单项资产评估业务中的不动产评估和企业价值评估中的不动产评估的差异。

　　因此，我们可以理解评估准则并没有明确规定企业价值评估业务中的各项资产评估也必须分析三种基本方法的适用性，并采用两种以上方法进行评估，而是应当根据各项资产的具体情况，选用适当的具体方法进行评估。评估实践中，在不考虑特定业务的特殊规定时，资产评估专业人员通常采用最适宜的一种方法对企业价值评估范围里的各项资产进行评估。