公司投资开放式基金的税务筹划

　　随着我国基金业的发展和公司（机构）投资范围的逐步放开，开放式基金已经成为不少公司重要的投资对象。公司投资开放式基金，既可以通过持有取得分红实现收益，也可以通过赎回赚取差价实现收益。现行税收法规对公司从开放式基金取得的分红所得和对赎回取得的差价收益实行不同的税收政策，这样，公司在持有基金和赎回基金之间就产生了税负差异，由此形成税务筹划空间。本文拟就相关税收规定进行分析，并提出税务筹划的思路。

　　一、现行关于投资开放式基金的征免税规定

　　《财政部国家税务总局关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》（财税[2002]128号，以下简称“128号文”）规定：对企业投资者申购和赎回基金单位取得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税；对投资者（包括个人和机构投资者）从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税和企业所得税。128号文还明确了营业税征免规定：金融机构（包括银行和非银行金融机构）申购和赎回基金单位的差价收入征收营业税；个人和非金融机构申购和赎回基金单位的差价收入不征收营业税。

　　以上规定概括起来包括三点：第一，对机构（包括金融机构和非金融机构）因持有基金取得的分红所得，免征企业所得税。关于机构因持有基金取得的分红所得，128号文没有明确要求征收营业税，因此在实务中一般对基金分红所得不作为营业税的征税范围。第二，对金融机构因赎回基金取得的差价收益，征收企业所得税和营业税。第三，对非金融机构因赎回基金取得的差价收益，征收企业所得税，但免征营业税。

　　二、公司投资开放式基金的税务筹划思路

　　根据上述投资开放式基金的征免税规定，公司投资开放式基金时税务筹划的总体思路应是考虑分红所得与差价收益之间的税负差别并对公司相关税员进行管理，实现公司价值最大化。具体说，可关注以下三个方面：

　　（一）对准备赎回的基金，如果近期将要分红，则应考虑在分红后再赎回。

　　当公司赊回某一基金时，应关注近期是否准备分红，尽量考虑待分红后再赊回。这样，就将基金取得的收益分成两部分：一部分是免税的分红所得，一部分是应税的差价收益。如果在分红前就赎回，则全部收益均以差价收入的形式实现，应缴纳企业所得税（金融企业还要缴营业税）。考虑到目前大比例分红在我国基金市场较为多见，这种赎回时机的选择更需关注。

　　举例说明。假定某金融机构于2007年1月5日申购某开放式基金1000万基金单位（基金份额），申购日净值为每单位1.2元。截至2008年1月5日，该基金单位净值为2.8元，在此期间基金公司未进行分红。现公司拟收回此项投资，且该基金已发布将在1月10日对每一基金份额分红0.7元的公告。公司目前面临两种选择：方案一是在分红前赎回全部基金份额；方案二是待基金分红后再赎回全部基金份额。假定1月5日—l0日之间的基金累计净值不发生变动。

　　方案一中，公司通过赎回基金实现收益1000×（2.8－1.2）＝1600（万元），根据税法规定，该项投资应缴纳营业税（税率为5％）和企业所得税（税率为25％），则该笔投资的税后净收益为1600×（1－5％）×（1－25％）＝1140（万元）。

　　方案二中，公司首先通过分红实现收益1000×0.7＝700（万元），再通过赎回实现收益1000×（2.1－1.2）＝900（万元）。这与方案一实现的税前收益相同，均为1600万元。但由于公司仅需就赎回实现的差价收入缴纳营业税和企业所得税，公司该笔投资的税后净回报为700＋900×（1－5％）×（1.25％）＝1341.25（万元）。方案二与方案一相比，通过基金分红而多实现税后收益201.25万元（1341.25－1140）。

　　（二）对一项期限较为确定的基金投资，应根据收益实现方式选择合适的基金品种。

　　从目前情况看，基金的分红风格主要可归分为两类：有些基金很少分红，投资者只能通过赎回实现收益；而有些基金则通过经常性的分红使投资者实现收益。因此，公司在进行开放式基金投资决策前，应在这两种收益实现方式之间进行策略性选择。