运用“杠杆收购”撬动节税利润

　　案例：甲医院系当地政府成立的一家非营利性医疗机构，2006年1月，与本市乙企业所属的职工医院联合开办了康复治疗中心，该中心属于甲医院的二级法人，其医疗服务以皮肤烫伤的恢复性治疗为主。双方所签合同规定：由甲医院腾出门诊大楼的第二层作为康复治疗中心的美容治疗室，并负责配齐10名相关主治医师以及护理人员、负责管理的干部，而乙企业的职工医院则投入相应的医疗设备，评估价格为人民币100万元。康复治疗中心诊治项目的收费价格由双方协商制定。

　　康复中心所得的医疗服务收入，甲医院与乙企业医院按6∶4的比例分成，该合同5年不变。

　　近日，甲医院所在地的地方税务机关对其2006年1～12月的医疗经营情况进行了核查，认定该康复治疗中心为营利性的医疗“科室”，要求该中心据实申报缴纳本年度1～12月的营业税。据该中心会计人员所提供的电脑财务资料显示：2006年1～12月，康复中心的医疗服务收入为600万元，按服务行业5%的税率计算，该中心应申报缴纳的营业税为30万元。

　　这种营利性的“联营”中心能否变换为非营利性的“病区”中心，从而使甲医院减轻税负呢？

　　兼并，是资本集中的一种基本形式，它是现代公司产权制度下的必然产物，也是产权交易行为中的一种高级形式。从兼并的动机来分析，可将其分为：进行产业调整的动机；购置资产、减少投资成本动机；经营多样化动机；减轻税负动机四类。从兼并的方式来看，又将其分为现金收购、股票收购和杠杆收购三种基本方式。据此，笔者建议该院采用常用的第三种基本方式，即“杠杆收购”法，将“联营”中心改为“独资”中心，使该中心成为医院的非独立的“病区”，按国家规定允许的价格收费，可以享受非营利性医疗机构的税收优惠，以达到节税的目的。

　　所谓“杠杆收购”法是收购者用自己很少的本钱为基础，然后从投资银行或其他金融机构筹集、借贷大量、足够的资金进行收购活动，收购后公司的收入（包括拍卖资产的营业利益）刚好支付因收购而产生的高比例负债，这样能达到以很少的资金赚取高额利润的目的。这种方式也有人称之为高度负债的收购方式，这样的收购者往往在做出精确的计算以后，使得收购后公司的收支处于杠杆的平衡点。

　　在当今的经济活动中，“杠杆收购”法已经变成了融资、节税、促使效率提高和确认企事业单位价值的工具；它可以促使甲医院盈利水平和医疗市场价值的提高；更为关键的是甲医院的管理层具有较高的经营管理才能，有能力制定周密、完善的收购计划，而且该院无债务负担，因而具有很强的偿债能力。

　　根据精心策划，甲企业进入实质操作阶段：先成立一家专门用于收购职工医院的“丙公司”，再向本市建设银行申请提供一笔“过渡性贷款”用于购买乙企业职工医院股权，取得成功后，以这家“丙公司”的名义举债和发行债券筹集资金，然后依照《公司法》的规定使两者合并，将“丙公司”因购并的负债转移到独资康复中心名下，再通过经营该康复中心，以获利偿还债务。

　　假设该康复治疗中心2006年1～12月的医疗服务收入为600万元，诊疗收入为800万元，则全年共计收入为1400万元，该康复中心全年应纳的营业税、城建税、教育费附加合计为76万多元。

　　如果该中心由甲医院通过向金融单位贷款的方式进行“杠杆收购”的方法，将“联营”中心变为“独资”中心，需要多少贷款才能偿还乙企业职工医院所投入的100万元呢？因为该中心每年节税70多万元，投资额与节税额相抵减后，其差额为23．7万元。这就说明甲医院在贷款100万元进行收购之时，如果将其本年内所获得节税利益计算在内，仅需贷款23．7万元就可在本年内将“联营”康复中心变为“独资”康复治疗中心。如果按其合同规定的一定5年期来计算的话，累计可节税380多万元。