绝地反击！王石的底牌即将亮出

　　截至12月18日停牌前，万科股价24.43元，离宝能系的平仓线还有40%的降幅空间。除非有人集中在几天内大规模抛盘，给宝能系一个措手不及，才会出现平仓后果。

　　“股价有人抛才会跌，如果华润大规模抛售，只要宝能有资金接就行，而且觊觎万科的也不只是宝能一家，安邦刚好等着机会接盘。”上述接触姚氏兄弟的投资人说，安邦已经明确表示未来12个月要择机增持万科。

　　12月18日，一位与安邦集团高层谈话的知情人士告诉记者，安邦计划全部接手宝能的股份。不过，这一说法的可靠性存疑，毕竟宝能集团目前并没有打算卖股出局的计划，而且险资举牌也有上限规定。

　　该投资人认为，股价大跌除非是系统性风险，例如房地产崩盘，目前大盘点位并不高，加上政策还在扶持楼市，这种时候发生系统性风险的可能性非常小。

　　“宝能花费几百亿买万科，这么大动作，不可能不考虑万科股价下跌的应对策略，只要准备好足够的资金接盘，就不可能出现爆仓。”上述深圳龙头房企的高管称，300亿的杠杆资金成本并不高，而且目前市场流动性宽松，融资又容易。

　　截至今年三季度，前海人寿1260亿元资产中，除了66亿元的投资房地产和17亿元的固定资产，其它大多是容易变现的资产，如交易性金融资产就超过300亿元。另外，宝能地产的现金流也在回笼中，今年的销售目标是200亿元，其在深圳的两个项目受益于房价飙升，宝能公馆和宝能城按目前价格，可回笼资金数百亿元。

　　除了资金上能否支撑外，市场认为，宝能系还有个风险是来自监管层，深交所在12月初九问宝能系后，宝能并未如时给出全部答复，宝能系的举牌是否合规还有待监管层定性。而险资疯狂举牌，也引起了保监会的警惕。

　　据接触姚老板的人士向记者透露，目前姚老板的野心，就是要集中力量增持万科这家全球最大的住宅公司，这已经成为他的一种信念，按照原计划，2016年将增持万科股份至不超过30%。

　　目前，宝能集团和前海人寿的内部人士均拒绝再向记者透露任何有关消息。

　　绝地反击

　　“如果王石能够在资本结构上提前布局，何至于今日费力反击。”有企业界的人士力挺王石的同时，也对王石的选择感到惋惜。

　　华润作为万科多年的第一大股东，始终保持着低比例的持股做甩手掌柜。面对股权分散的格局，在2014年万科股价处于低位时，郁亮就多次提到，外来资本只要200亿元就可控股万科。

　　虽然有了预期，但王石、郁亮和管理团队除了通过公司章程设置防线外，也无力在资本结构上铸就更好的护城河，通过1994年的“君万之争”，王石成功让机构倒戈，大胜君安证券后，万科管理层就自信于管理层能够持续管控公司，一直轻视了资本的力量。

　　在深圳另一房企高管看来，像当年王石舍弃控制人地位，而安于职业经理人角色的逆行者确实不多，王石的企业家精神，也能够得到业界的同情，但在来势汹汹的资本面前，万科单打感情牌，只怕略显苍白；目前，王石能做的，就是依靠深厚的人脉，找到同盟军来购买万科的定增股份。

　　万科内部则对外透露出，王石正在组织大资金进行绝地反击。

　　深交所12月17日披露的万科A交易信息显示，当日买入金额前两名为两家机构专用席位，合计净买入近26.5亿元。是宝能还是安邦，亦或是别的机构在买入万科尚未可知。

　　12月18日下午1点，万科紧急停牌，理由是万科正在筹划股份发行，用于重大资产重组及收购资产。意图就是旨在稀释宝能股份，同时也能提高宝能的杠杆资金成本，拖累宝能。

　　“万科发行股份计划在召开股东大会之前会复牌，中间有20多个交易日的时间，宝能或安邦可以继续增持。”深圳某私募机构负责人告诉记者，这需要看万科推出的是1年期还是3年期方案，如果是1年期，以价高者得的原则，宝能也可参与发行，如果是3年期，万科则可以绕开宝能。