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截至5月31日，财政部、国家税务总局和证监会三部门联合下发的差别化红利税新政《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》，自今年1月1日正式施行以来已有5个月。新政实施后，对二级市场投资交易带来了哪些影响，日常操作中有哪些需要注意的地方，怎样解决新政实施后对短线交易带来的税费增加难题？所有这些，都是投资者尤其是普通散户应关注的问题。 日前，笔者专门对实施2012年度权益分派的某股票作了一次试验性实盘交易，通过对参与和不参与该股票权益分派这两种操作比较后发现，即使不考虑股价涨跌因素，单从差别化红利税新政对短线交易的影响看，在股权登记日之前卖出持有的股票，不参与上市公司的权益分派，也是较好的操作策略。 反过来看，即使不考虑差别化红利税新政对短线交易带来的影响，单就上市公司派发股息红利前后（除权前后）股价走势特点看，在股权登记日之前卖出持有的股票，不参与上市公司的权益分派，同样是较为明智的选择，原因在于多数上市公司权益分派前后股价走势都有这样的特点：股权登记之前走势较强，但除权除息之后屡屡出现阴跌甚至“见光死”现象。 总之，无论从差别化红利税新政对短线交易的影响看，还是从除权前后多数上市公司股价的实际走向看，作为普通散户尤其是短线交易者，原则上都应赶在股权登记日之前卖出持有的股票。但在实际操作中，有两方面问题须引起投资者注意：一方面，应密切关注权益分派实施进展。既可以自行关注相关上市公司尤其是所持股票的权益分派信息，可通过相关报刊、交易系统行情软件上的“最新提示”栏等途径获取上市公司的分派信息和实施进展。一般情况下，上市公司的权益分派实施公告都会提前几天予以发布。 另一方面，应审慎决定是否参与权益分派。在上市公司派发股息红利前，的确有不少股票的股价在短期内有良好表现，但多数已在股权登记日前被提前“透支”，除权除息后继续大涨、大幅填权的可能性不大。这样，权益分派和除权除息实际上就成了一种“零和游戏”，加之差别化红利税新政的实施，结果就会得不偿失，所以应审慎决定是否参与权益分派。 一般情况下，对于短线交易者特别是持股期限在1个月以内（含1个月）的投资者，应在股权登记日之前在股价冲高过程中卖出持有的股票。即使对于长线投资者来说，同样有必要在股权登记日之前卖出持有的股票，然后再在除权除息后股价回调过程中原数买回即可。这样操作，不仅能赚取差价，而且能少缴税款，一举两得。 但在交易中有两个前提需要把握好： |
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